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H&M 集团呼吁股东将分红用于再投资

赵冬分享于2018年02月11日
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核心提示:H&M 集团表示,这一提议是为了帮助集团“维持在某些方面进行的持续投资,尤其是数字化等重点领域”。

上周,瑞典快时尚巨头H&M 公布了2017年的部分关键财务数据,并表示将会进行每股9.75克朗的分红。集团同时表示,股东们可以选择将分红作为对H&M 的再投资,并获得相应数量的股票作为回报。

H&M 集团表示,这一提议是为了帮助集团“维持在某些方面进行的持续投资,尤其是数字化等重点领域”。2017年,由于在数字化和电商等方面进行的大笔投资,导致H&M 集团的净负债达到5亿克朗。

集团的董事长 Stefan Persson 及其家族已经宣布,将会把他们的分红进行再投资。因此如果其他股东们选择不进行再投资,Persson 家族持有的股权比例将会增加。


上图:目前H&M 集团股东持股比例以及投票权比例示意图

本次分红中,Persson 及其家族共可获得 67.3亿克朗的现金。以1月31日闭市时的股价计算,重新投资这些分红将会让他们获得 4830万股额外的股票。如果所有其他投资人都选择不进行再投资,那么 Persson 家族持有的股权比例将从目前的41.7%增加至43.4%。如果 Stefan Persson 的妹妹Lottie Tham 以及她的其他亲属也选择重新投资,那么 Stefan Persson 及其家人和亲属持有的股权比例将达到48.8%。


上图:如果所有其他股东都不选择进行再投资,Persson 家族,以及Persson和Lottie Tham 家族的持股比例变化示意图

在过去的几年里,Persson 已经多次增持H&M 集团的股权,单2017年一年,他收购的股权总额就达到110亿克朗。很多人猜测他将会最终会收购所有股权,并将H&M 集团私有化。不过Persson 已经多次否认了这一说法。

前景不被看好

目前H&M 集团的大部分股东都还没有表明态度,不过许多分析师都认为,考虑到目前H&M 集团的处境,进行再投资可能并不是一个理想的选择。此外,据瑞典税务结构表示,如果股东们选择进行再投资,可能需要缴纳额外的税金。税务机构的官员 Andreas Holmberg 表示,H&M 本次的提议“非常不寻常”。

2017年里,H&M 的整体表现并不理想,其中第四季度的销售额(含增值税)同比下降4%至 584.5亿瑞典克朗,被分析师称为“公司史上最糟糕的季度销售”,2017年全年,H&M 集团的股价总计下跌了30%。

而在1月底,H&M 集团在一份声明中表示,1月的销售表现比预期的更加糟糕,预计将会进一步关闭更多表现不佳的门店,预计2018年全年关闭的门店总数将为170家,门店的净增加数量预计为220家,低于2017年的388家,其中新门店将多位于新兴市场。消息公布之后,H&M 的股价下跌了10.5%,跌至9年来最低。截止到2017年,H&M 的股价已经连续三年出现下滑,其中去年的总跌幅达到30%。

投资银行Avanza AB 的顾问 Claes Hemberg 表示,预计 H&M 集团未来股价的走势将会低于市场整体的平均水平,他们还需要采取更多的措施才能解决目前面临的问题,比如“来自Amazon 和阿里巴巴等电商巨头的挑战”

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关健词: H&M 分红 投资
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